Бизнес с госограничениями: увеличили маржинальность с 42 до 49%

Компания «Омега» занимается торговлей в высококонкурентной сфере с государственным ограничением розничных цен на некоторые группы товаров. В Нескучные «Омега» пришла, чтобы разобраться с кассовыми разрывами, которые особенно часто возникали в низкий сезон. За дело взялась финдир НФ, которая обнаружила и другие проблемы: например, низкую оборачиваемость товаров, высокую закредитованность и слабую финансовую устойчивость. 

Забегая вперед, скажем: мы всё починили! 

«Омега» — это выдуманное название. Придумали его, чтобы сохранить конфиденциальность клиента. А вот сама история — чистая правда.

Содержание

Торговали с госограничениями и сезонностью

Вытаскивали дивиденды и жили с кассовыми разрывами

С финдиром нормализовали оборачиваемость запасов и разобрались с дивидендами

Столкнулись с падением маржинальности из-за государственных ограничений

Наладили денежный поток, повысили маржинальность и ROE

Поможем справиться с любыми вызовами

Торговали с госограничениями и сезонностью

Компания «Омега» работает в сфере, где на некоторые товары розничные цены устанавливает государство. Кроме этого, магазины компании находятся в туристическом городе, и выручка зависит от сезонного турпотока: летом она выше, зимой ниже. 

Компания пришла в Нескучные, чтобы разобраться с кассовыми разрывами в низкий сезон. Но финдиры НФ знают, что за простыми на первый взгляд проблемами нередко скрывается множество управленческих и финансовых ошибок. Именно поэтому работа финдира начинается с диагностики и сбора управленческой отчетности:

• отчета о движении денежных средств, или ДДС, — чтобы увидеть, откуда и когда приходят деньги, куда и когда они уходят и в каких кошельках хранятся;

• отчета о прибылях и убытках, или ОПиУ, — чтобы понять, сколько компания на самом деле тратит и зарабатывает;

• баланса — чтобы оценить, за счет чего живет бизнес и где спрятаны деньги.

В компании пытались вести финансовый учет, но из-за ошибок в нем собственники не видели полной картины. 

Вытаскивали дивиденды и жили с кассовыми разрывами

Итак, финдир НФ провела диагностику, собрала управленческую отчетность и выяснила:

• К кассовым разрывам в низкий сезон приводил бесконтрольный вывод дивидендов. В компании не было дивидендной политики, и собственники выводили деньги, когда те были нужны.

• Деньги компании были заморожены в запасах, которые пополнялись несистемно. Пока нет управленческого баланса, сложно увидеть, в чём спрятаны деньги, а с балансом сразу стало понятно — в запасах.

Бесконтрольный вывод дивидендов и закупка товаров с избытком и приводили к тому, что в низкий сезон денег для операционной деятельности не хватало. Часть денег забирали собственники, часть уходила на товар, а поступлений от клиентов не хватало, потому что низкий сезон. 

Чтобы перекрыть кассовые разрывы и найти деньги на открытие новых точек, компания брала займы. В итоге кредитная нагрузка была очень высокой: доля собственного капитала составляла 37%. Это значит, что 63% денег компании — кредитные. А норма собственного капитала для бизнеса — от 50 до 70%, то есть кредитных денег должно быть не больше 30–50%. 

	Норма	У «Омеги»
Доля собственных средств	от 50 до 70%	37%
Доля кредитных средств	от 30 до 50%	63%

Как обычно и бывает, эти проблемы вытекают одна из другой и наслаиваются друг на друга: с одной стороны, сезонность, с другой — заморозка денег в запасах, отсутствие дивидендной политики и высокая кредитная нагрузка.

Было принято решение — поднимать финансовую независимость компании. Что для этого сделали — дальше в статье ↓

С финдиром нормализовали оборачиваемость запасов и разобрались с дивидендами

Вместе с собственниками «Омеги» финдир НФ сформулировала цели и задачи, над которыми предстояло работать:

• сформировать дивидендную политику;

• привести денежный поток в порядок;

• поднять долю собственного капитала;

• нормализовать оборачиваемость запасов.

Всё вместе это поможет разобраться с кассовыми разрывами и укрепить финансовую устойчивость бизнеса. 

Сформировать дивидендную политику. Компания «Омега» считала, что постоянно генерирует прибыль. Но, как оказалось, прибыль они считали некорректно: брали деньги, которые приходили на счета, вычитали сумму, которая уходила, а разницу засчитывали в прибыль. Это неверно, особенно когда компания работает с кредитами и есть запасы. 

Чтобы исправить ситуацию, финдир несколько месяцев формировала у собственников правильный подход к расчету прибыли. Без этого в дивидендной политике не было бы никакого смысла. 

Кроме этого, финдир установила сумму, которую можно выводить без опасности без бизнеса, — это 70% чистой прибыли. У каждой компании этот порог свой, поэтому ориентироваться на других не нужно.  

Когда собственники начали правильно считать прибыль и работать по сформированной финдиром дивидендной политике, они смогли грамотно выводить дивиденды и откладывать деньги на открытие новых точек.

Привести в порядок денежный поток. Проблемы с деньгами возникали из-за некорректного расчета чистой прибыли, отсутствия дивидендной политики и планирования движения денег. Как только в компании научились правильно считать чистую прибыль, утвердили дивидендную политику и внедрили платежный календарь, проблемы с деньгами ушли. Платежный календарь дал понимание, когда нужны деньги на пополнение запасов, когда — на кредиты, а когда их можно свободно вывести в качестве дивидендов. 

Теперь «Омега» каждую неделю видит плановый остаток денег, отслеживает, в каком коридоре он находится — зеленом, желтом, красном, — и принимает решения о крупных расходах, планируя на два–три месяца вперед. 

Поднять долю собственного капитала. Собственный капитал можно нарастить только за счет чистой прибыли и контроля денежного потока. Если в компании есть чистая прибыль, сформирована дивидендная политика и бизнес не берет новые займы, доля собственного капитала начинает расти.  

Доля собственного капитала выросла с 37% до 48%

И здесь мы возвращаемся к дивидендной политике «Омеги»: теперь собственники могут выводить 70%, а 30% будут оставаться в компании. Эти деньги можно распределять по разным фондам: на открытие новых точек, подушку безопасности, годовые премии сотрудникам. Главное — что они есть.

Но и здесь важна мера: деньги должны работать, а не лежать, поэтому финдир выделила 30%, а не, допустим, 50%. 

Но и это еще не всё ↓

Столкнулись с падением маржинальности и ROE из-за государственных ограничений

Для отслеживания эффективности работы обычно используют показатель ROE — коэффициент рентабельности собственного капитала. Он показывает, сколько чистой прибыли может приносить каждый вложенный рубль. 

Обычно про ROE задумываются компании, у которых дела идут хорошо. Собственный капитал — это богатство компании. Пока собственный капитал минимальный, бизнесу не до рентабельности капитала, когда же капитал растет, неплохо задуматься о его эффективности. 

Общее правило такое: если собственный капитал растет, а чистая прибыль нет, ROE будет падать. И наоборот, с ростом чистой прибыли ROE тоже начнет расти.

Например, если чистая прибыль — 100 ₽, а капитал — 1000 ₽, ROE составит 10%. С ростом капитала до 1500 ₽ ROE будет уже 6,6%

Когда в «Омеге» наладили денежный поток и избавились от кассовых разрывов, а собственный капитал начал расти, встал вопрос: насколько эффективно работает компания на тех ресурсах, что у нее есть? Следите за руками:

Период	Ситуация в компании
Первый квартал 2023 года	Низкая финансовая независимость, то есть маленькая доля собственного капитала. Есть проблемы с деньгами
Второй и третий квартал	Начинается сезон, растет выручка и чистая прибыль, собственный капитал еще маленький. ROE подрастает за счет роста чистой прибыли
Четвертый квартал	Начало низкого сезона, при этом в компании уже нарастили собственный капитал

А теперь для наглядности на графике:

К четвертому кварталу финансовое положение «Омеги» укрепилось за счет роста собственного капитала — тех самых 30%, которые оставляли в компании, а не выводили в виде дивидендов. Эти деньги направили на открытие новых точек, что должно было помочь генерировать больше чистой прибыли. Но тут в игру вступают внешние факторы:

• ожидаемые — низкий сезон и отсутствие прибыли в первые месяцы на новых точках, пока они разгонятся;

• непредсказуемые — госограничения и невозможность поднять цены в соответствии с ростом себестоимости.

Из-за того, что поставщики поднимают цены на товары, растет себестоимость, а отпускные цены «Омега», в том числе из-за конкурентов, повысить не может, а значит, компания начинает терять маржинальность и ROE.

С ROE ситуация стала не лучше:

С одной стороны, компания за год работы с финдиром нарастила собственный капитал и стала финансово устойчивой, с другой — из-за падения маржинальности эффективность использования собственного капитала начала снижаться. Чтобы исправить эту ситуацию, финдиректор предлагает:

• снова пересмотреть товарный ассортимент и вывести из продажи товары с низкой маржинальностью;

• изменить систему мотивации продавцов под продажу высокомаржинальных товаров.

После того как от части ассортимента отказались, компания потеряла некоторых клиентов. Но эти потери восполнили за счет роста среднего чека:

А теперь динамика выручки:

Деньги, которые тратили на закупку низкомаржинальных товаров, направили на более прибыльные товары и тем самым компенсировали потери. Маржинальность, которая из-за роста цен поставщиков упала с 45% до 42%, после принятых мер выросла до 49%:

Итак, компания «Омега» избавилась от низкомаржинальных товаров, смогла нарастить маржинальность и остановить падение эффективности использования собственного капитала:

Наладили денежный поток, повысили маржинальность и ROE

А теперь самое приятное — результаты. За время работы финдира НФ удалось многое изменить:

→ Наладили денежный поток. Вначале остаток денег на счетах составлял 900 000 ₽, уже через несколько месяцев — 2 млн ₽, еще через несколько месяцев — 3 млн ₽. Через год — 5–6 млн ₽. 

→ Нарастили собственный капитал: снизили количество кредитов и повысили долю собственных средств.

→ Избавились от кассовых разрывов. Сейчас их нет совсем. В этом также помогло продуманное планирование: внедрение платежного календаря и плана доходов и расходов. 

→ Взяли под контроль вывод дивидендов. Теперь собственники могут выводить не больше 70% чистой прибыли. 

→ Пересмотрели ассортимент и повысили маржинальность — с 42% до 49%. 

→ Подняли ROE. Сначала показатель рентабельности собственного капитала упал с 80% до 40%, но, когда  удалось повысить маржинальность, он начал расти обратно. 

→ Открыли три новые точки — на фоне общего благополучия появилась возможность для расширения.

В бизнесе не бывает такого, что разобрался с одной проблемой — и дальше работаешь и в ус не дуешь. Всё время появляются новые вызовы, с которыми нужно справляться: например, как было у «Омеги», когда государство наложило новые ограничения, поставщики подняли цены, и компания стала терять маржинальность и ROE.

В этом и состоит работа финдира: помогать справляться с ежедневными проблемами, с которыми неизбежно сталкивается любой бизнес. 

Поможем справиться с любыми вызовами

Финдиры НФ работают с разными задачами: помогают компаниям наладить учет, выстроить систему мотивации для сотрудников, найти дыры в расходах и поднять доходы. В конечном итоге всё это приносит бизнесу рост прибыли и дивидендов. Вот как это бывает:

• За год помогли повысить доходность бизнеса в 30 раз, а дивиденды — в 10

• За месяц вышли из 0 на прибыль в +300 000 ₽

• Всего один отчет, чтобы вывести в 2 раза больше дивидендов

• Избавились от кассовых разрывов и накопили 3 млн ₽ на резервы благодаря платежному календарю

• Сделали х3 по выручке и х6 по прибыли после полугода стагнации

Вы тоже можете прийти к нам со своей бизнес-задачей — тип бизнеса, город и даже страна не важны. Мы работаем онлайн, поэтому можем сотрудничать с бизнесом из любого города России, СНГ и Европы.

А самый простой способ подробнее узнать о том, как финдир НФ помогает решать бизнес-задачи, — это онлайн-экскурсия ↓