20 августа 2021
Система

Анализ финансовых вложений:
а стоит ли вести бизнес?

Однажды кое-кто вложил в диджитал-агентство 10 млн рублей, проработал три года и получил всего 1,2 млн рублей прибыли — это 4% годовых. Проще было бы положить деньги на вклад, получать столько же прибыли, но совсем ничего не делать: никаких тебе дедлайнов, клиентов и подчиненных. Но кое-кто об этом никогда не узнает, потому что не анализирует финансовые вложения

👉 Обновили этот материал 4.12.2023

Анализ финансовых вложений — это оценка трех метрик, которые показывают, насколько окупаются вложения в бизнес. Да, вот такое очевидное определение! Анализ вложений нужен предпринимателям и инвесторам, чтобы понимать, стоит ли вкладывать деньги в бизнес или лучше положить на вклад в банке. А еще –  чтобы оценить, насколько эффективно работает бизнес, в который уже вложились.

Чтобы было проще разобраться в теме, представим, что у нас есть два предпринимателя: Андрей и Инна. 

🥷Андрей — владелец крупного цеха по деревообработке. Он закупает необработанную древесину, делает из нее доски и фанеру, а потом доставляет их заказчикам. У него несколько складов и собственный автопарк. 

👸 Инна владеет онлайн-школой английского языка. Все процессы в ее бизнесе проходят дистанционно — от найма сотрудников до сдачи отчетности. А преподаватели работают онлайн из разных стран мира. 

Дальше подробнее о самих вложениях и показателях. 

Содержание

Что такое финансовые вложения компании

Рентабельность собственного капитала (ROE): сколько годовых приносит бизнес

На что еще обращать внимание при расчете рентабельности капитала

Рентабельность активов (ROA): сколько прибыли приходится на 1 ₽ активов

Рентабельность инвестиций (ROI): окупаются ли вложения

Короче, считайте ROE, ROA, ROI

Анализ рентабельности финансовых вложений: в двух словах

Поможем повысить рентабельность вложений в бизнес

Что такое финансовые вложения компании: в управленческом и бухгалтерском учете

Финансовые вложения компании в управленческом учете — это все материальное, что собственники вложили в бизнес: деньги, техника, оборудование, недвижимость, мебель и все остальное. Для простоты считается сумма в деньгах.

А вот финансовые вложения компании в бухучете и законах — это совсем другая вещь. Здесь под вложениями имеют в виду то, что компания вкладывает где-то на стороне, чтобы получить прибыль: проценты, дивиденды. Проще говоря, инвестиции.

В специальном положении по бухгалтерскому учету описывается, что относится к финансовым вложениям компании, а что нет: 

Считаются вложением компании в бухучетеНе считаются вложением
Ценные бумагиСобственные акции, купленные для перепродажи или аннулирования
Вклады в уставные капиталы других компанийДрагоценные металлы, ювелирка, произведения искусства, купленные вне рамок основной деятельности бизнеса
Выдача займов другим компаниям и депозиты в банках Вложения в недвижимость или другое имущество, которое компания будет сдавать в аренду
Дебиторка, которую компания купила на основании права требованияВекселя, выданные за проданные товары или выполненную работу

Все, о чем мы будем говорить дальше, относится к первому определению финансовых вложений — управленческому. С этой точки зрения вложения еще рассматриваются как собственный капитал — это активы бизнеса за минусом обязательств, где:

  • активы — все ресурсы бизнеса, которые могут генерировать прибыль, например, деньги, оборудование, недвижимость, запасы, материалы, дебиторка и прочее;
  • обязательства — долги бизнеса, например, кредиты, займы,  вся кредиторская задолженность.

Если сложить все-все активы бизнеса, вычесть из них то, что компания кому-то должна, то как раз получится собственный капитал — сумма, которую собственники вложили в бизнес из своих в течение срока жизни компании. 

Дальше еще разберемся подробнее с вложениями, собственным капиталом, активами, инвестициями и всем остальным. А пока — к рентабельности! 

Рентабельность собственного капитала (ROE): сколько годовых приносит бизнес

Рентабельность собственного капитала показывает, какой процент годовых приносят собственнику деньги, которые он вложил в бизнес. Например, рентабельность 7% значит, что вложенный в бизнес миллион приносит собственнику 70 000 рублей в год. Что, очевидно, маловато. 

Еще рентабельность показывает, сколько копеек предприниматель получает с каждого вложенного в бизнес рубля. Если рентабельность собственного капитала 7%, значит, с каждого рубля он получает 7 копеек.

Рентабельность собственного капитала считают по формуле:

Чистая прибыль за год / Среднее значение собственного капитала за год * 100%

Чистая прибыль — это выручка после вычета всех-всех расходов. Чистую прибыль берем из отчета о прибылях и убытках (ОПиУ):

Прибыль смотрим в предпоследней строчке ОПиУ. Скачать шаблон ОПиУ от Нескучных

Собственный капитал —  это деньги собственника в бизнесе. Собственный капитал смотрим в отчете, который называется балансом:

Пример баланса: собственный капитал смотрим в строке «Капитал». Скачать шаблон управленческого баланса от Нескучных

Чтобы понять, нормальная ли у бизнеса рентабельность, ее сравнивают с максимальной процентной ставкой по вкладам. В России за последние пару лет она менялась так: 

В марта 2022 года максимальная процентная ставка по вкладам достигла 20,5%, затем постепенно снижалась: с лета 2022 года до осени 2023 года ставка болталась в районе 7–8%, а в ноябре снова выросла — до 13,6%. По данным Центробанка

Бизнесом выгодно заниматься, если рентабельность собственного капитала больше процентной ставки в два раза. То есть равна хотя бы 25% годовых — это на конец 2023 года. 

Рентабельность капитала 5–10%. Не стоит вкладывать деньги в такой бизнес. Проще его закрыть, а деньги положить на банковский депозит — вложения точно окупятся, рисков нет.

Рентабельность капитала в районе 10–20%. Заниматься таким бизнесом можно, если очень хочется. Прибыль будет примерно равной процентам по вкладу или немного больше.

✅ Рентабельность капитала равна 30% — такой показатель считается оптимальным для России. 

Рентабельность капитала 40%. Кайф, класс, красота!

Рентабельность собственного капитала выше 40% — здесь два варианта, нужно разбираться. Либо компания сильно закредитована, тогда она рискует однажды не справиться с выплатами по кредитам и обанкротиться. Либо в компании все действительно супер: есть такие, в которых рентабельность доходит до 80–120% и без кредитов, но в них и риски выше. Чтобы понять, где какой вариант, нужно смотреть отчеты.

Рентабельность капитала стоит считать раз в месяц. И следить за динамикой: если в компании стабильно высокий ROE, она выглядит финансово устойчивой в глазах инвестора. Это хорошо, потому что так легче привлечь в бизнес деньги на развитие. 

👉 Еще свою рентабельность можно сравнить со средней по отрасли. Разные среднеотраслевые показатели раз в год публикует налоговая. Нужно перейти на сайт Налоговой, скачать первую сверху таблицу и сравнить показатели нужной отрасли со своими. Но важно помнить, что налоговая рассчитывает все по бухгалтерской отчетности, а она не всегда правдива и точна.

Небольшие колебания ROE — это повод проверить, как изменился собственный капитал компании или чистая прибыль.

На что еще обращать внимание при расчете рентабельности капитала

  • Если собственный капитал отрицательный,  значит,  все, что есть у компании, принадлежит кредиторам. А рентабельность получается отрицательной — такой показатель ничего не говорит о состоянии бизнеса, поэтому считать его бесполезно. 
  • Оценка рентабельности капитала не будет эффективной, если у компании на протяжении нескольких лет были убытки, и только в отчетный период компания вышла в прибыль. Тогда в этом периоде рентабельность будет хорошей, но компания-то все равно убыточная. Поэтому смотреть рентабельность капитала нужно в динамике.
  • Рентабельность капитала может отличаться в зависимости от отрасли. Например, в капиталоемком производстве — это такое, в котором много недвижимости и оборудования – всегда будет более низкий показатель рентабельности, чем в человекоемкой отрасли типа IT. 

С теорией разобрались, давайте посчитаем ROE на примере Андрея и Инны. 

Рентабельность капитала показывает, эффективно ли работает бизнес

🥷 У Андрея: 

— чистая прибыль — 1 000 000 ₽

— собственный капитал — 5 000 000 ₽

ROE = 1 000 000 / 5 000 000 * 100% = 20% 

👸 У Инны:

— чистая прибыль — 850 000 ₽

— собственный капитал — 700 000 ₽

ROE = 850 000 / 700 000 * 100% = 121,4% 

У Инны рентабельность капитала в 6 раз выше, чем у Андрея. Чтобы заработать 10 000 ₽, Инне нужно вложить в бизнес 8 253 ₽, а Андрею — 50 000 ₽. Хоть Андрей зарабатывает больше Инны, вкладывать для этого ему приходится в шесть раз больше.

ROE показывает, что Инна ведет бизнес эффективнее. Она вкладывает меньше денег, но лучше использует ресурсы: преподавателей, онлайн-платформу и получает большую отдачу. 

А Андрей, хоть и зарабатывает больше Инны, делает это не так эффективно: не на 100% использует дорогие станки, теряет часть древесины, платит сотрудникам за простой.   

Но в целом у Андрея и Инны рентабельность хорошая — их бизнесы эффективны.

Рентабельность активов (ROA): сколько прибыли приходится на 1 ₽ активов

Рентабельность активов показывает, как эффективно в бизнесе работают активы, то есть сколько прибыли приходится на вложенный в активы рубль. Активы — это все, что есть у компании: здания, оборудование, машины, деньги на счетах, товары на складах. 

В отличие от рентабельности капитала, рентабельность активов учитывает все-все активы организации: и свои, и заемные. 

Рентабельность активов рассчитывается по формуле:

Чистая прибыль / Активы * 100% 

Чистую прибыль смотрим в ОПиУ, активы — в балансе:

ROA в норме, если она больше 10%. Если меньше — компания работает неэффективно. ROA ниже нуля – значит, компания убыточна. 

ROA выше 40% говорит об эффективном менеджменте в бизнесе. Если такое значение мы увидим в расчетах у Андрея, то поймем, что станки в его цехах не простаивают, используется абсолютно все инструменты, сотрудники не бездельничают. Прям дивный новый мир.

Рентабельность активов Андрея и Инны

🥷 Считаем ROA на примере Андрея:

Чистая прибыль — 1 000 000 ₽

Активы — 9 800 000 ₽

ROA = 1 000 000 / 9 800 000 * 100% = 10,2%

Увы, дивного нового мира не получилось. Показатель в норме, но есть над чем работать: сейчас рубль активов приносит Андрею 10 копеек, а хотелось бы побольше.

👸 А теперь посчитаем для Инны: 

Чистая прибыль — 850 000 ₽

Активы — 1 000 000 ₽

ROA = 850 000 /  1 000 000 * 100% = 85%

У Инны все здорово организовано: каждый рубль, который она вложила в активы, приносит ей 85 копеек.

Еще рентабельность активов помогает оценить, может ли компания позволить себе кредит. Если рентабельность больше процента по кредиту, значит, деньги, которые бизнес заработает с помощью этого кредита, перекроют проценты по нему. Если же рентабельность меньше ставки по кредиту, то проценты все сожрут — брать такой кредит невыгодно.

Рентабельность инвестиций (ROI): окупаются ли вложения

Рентабельность инвестиций показывает, окупаются ли вложения в бизнес и какой процент прибыли приносят. ROI можно считать в целом для бизнеса и по отдельным направлениям, например, по вложениям в рекламную кампанию, новое оборудование или обучение сотрудников.

Считать ROI полезно и инвесторам, и предпринимателям. Инвесторы смогут понять, насколько выгодно вложились в бизнес, стартап или проект. А предприниматель — насколько окупаются вложения в бизнес целиком или в отдельные его направления, например, маркетинговые акции. 

ROI считается по формуле: 

Рентабельность инвестиций = Чистая прибыль / Инвестиции * 100%

Чистую прибыль снова берем из ОПиУ, инвестиции — из баланса:

Инвестиции от собственников смотрим в балансе

ROI рассчитывают, чтобы принимать верные управленческие решения и не тратить деньги зря. Именно этот показатель говорит, какие вложения окупаются с наибольшей прибылью.

Часто этот показатель используется для оценки эффективности маркетинга. В этом случае стоит пользоваться данными по инвестициям только в конкретную маркетинговую кампанию и чистой прибылью из нее же.

Если ROI равен 100%, значит, инвестиции полностью окупились, но не принесли прибыли; меньше 100% — инвестиции не окупились, больше 200% — вложения окупились и принесли прибыль в размере инвестиций.

Считаем рентабельность рекламы Андрея и Инны

🥷 Андрей сконструировал и запустил новую линейку мебели и хочет ее прорекламировать через агентство. 

Здесь цифры такие: 

– затраты на агентство – 65 000 ₽;

– инвестиции в рекламу – 100 000 ₽

– дополнительная прибыль от рекламы – 350 000 ₽. 

Посчитаем рентабельность инвестиций Андрея по такой формуле: 

Рентабельность инвестиций = Чистая прибыль / Инвестиции * 100%

Сначала из дополнительной прибыли вычтем расходы на агентство, чтобы получить чистую: 

350 000 – 65 000 = 285 000 ₽ — это чистая прибыль Андрея

Затем подставим цифры в формулу:

285 000 / 100 000 * 100% = 285%

ROI больше 100%, значит, эта рекламная кампания — выгодное вложение денег. Она не только полностью окупилась, но и принесла чистую прибыль больше, чем вложения. 

👸 Инна запускает рекламу в интернете, но без агентства. Она настраивает все сама: подбирает картинки, монтирует видео, придумывает текст объявлений. 

Ее цифры такие: 

– инвестиции в рекламу – 80 000 ₽; 

– дополнительная прибыль от рекламы – 48 000 ₽. 

Здесь расчет проще – сразу подставляем данные в формулу: 

48 000 / 80 000 * 100% = 60%

У Инны ROI меньше 100%. Это значит, что реклама не только не окупилась, но и принесла убытки.

У рентабельности инвестиций два недостатка

  • Показатель дает оценку только по факту — после того как инвестиции уже вложены. Прогнозировать рентабельность инвестиций можно только приблизительно. 
  • В больших компаниях бывает невозможно учесть все затраты, и результат расчетов получается неточным. Расходы на рекламу и доходы с нее легко считать в малом и среднем бизнесе, но в крупных фирмах это не всегда получается. 

Например, крупная компания вкладывает 10 млн в рекламу на ТВ, прибыль растет, ROI больше 150%, и руководство считает, что вложения суперэффективны. Но на самом деле прибыль растет, потому что блогер в тТикТоке рассказал о продукте, хотя его не просили.

Первый недостаток – серьезный. Чтобы его сгладить, можно рассчитывать промежуточную рентабельность. Например, инвестиция в 1,5 млн рублей не окупится за пару месяцев. Это долгосрочное вложение в бизнес, его доходность будет известна через год или два. Посмотрим, каким будет ROI спустя месяц, если инвестор получил 200 000 ₽ чистой прибыли:

ROI = 200 000 / 1 500 000 * 100% = 13,4%

Промежуточные показатели рентабельности инвестиций тоже сравнивают с процентом по депозиту. Оптимальное значение в этом случае — выше 10%. 

Если рентабельность инвестиций намного выше процентов по банковским депозитам, то компания привлекательна для инвестора.

Мы посчитали все рентабельности для наших героев, пора делать выводы.

ROEROAROI
🥷20%10,2%250%
👸121,4%85%60%

Кажется, раз Инна «выигрывает» по двум показателям, ее бизнес лучше и заниматься им выгоднее. На самом деле бизнес Андрея тоже выгодный и эффективный, но работает он в такой сфере, где более высоких показателей добиться сложно.

Короче, считайте ROE, ROA, ROI

ROE, ROA и ROI — три показателя, которые помогут оценить эффективность вложений в бизнес:

  • ROE покажет, какую прибыль предприниматель получает с каждого вложенного рубля. Хорошо, когда ROE хотя бы больше 10%. 
  • По ROA можно будет оценить, как хорошо в бизнесе устроен менеджмент. Классно, если ROA тоже больше 10%, вообще отлично, если он больше 40%. 
  • ROI поможет понять, насколько выгодно вкладываются деньги в те или иные проекты. Для инвесторов хорошо, если ROI больше 10%, для предпринимателя — больше 100%. 

Считать каждый показатель нужно раз в месяц. Тогда они помогут оценить динамику в бизнесе и подскажут, развивается он или нет.

Анализ рентабельности финансовых вложений: в двух словах

  • Финансовые вложения — это все, что собственники вложили в бизнес и не вывели из компании  в качестве дивидендов.  
  • Анализ финансовых вложений — это оценка трех метрик — ROE, ROA, ROI, которые показывают, насколько окупаются вложения в бизнес.
  • ROE, рентабельность собственного капитала, показывает, какой процент годовых приносят собственнику деньги, вложенные в бизнес. Если получается меньше 10% годовых, проще положить деньги на вклад в банке и не мучиться. Иногда это справедливо и для ROE ниже 30%. 
  • ROA, рентабельность активов, показывает, как эффективно активы используются в бизнесе и сколько прибыли генерируют. К активам относится все, что есть у компании : здания, оборудование, машины, деньги на счетах, товары на складах, дебиторская задолженность.
  • ROI, рентабельность инвестиций, показывает, окупаются ли вложения в бизнес или конкретную рекламную кампанию и какой процент прибыли приносят. 
  • Все три показателя — ROE, ROA, ROI — советуем считать раз в месяц.

Поможем повысить рентабельность вложений в бизнес

Деньги, что собственник вложил в бизнес, скорее всего, могут приносить больше прибыли, если подключить к делу финансового директора.

Финдиректора Нескучных так и работают: находят лишние расходы, повышают эффективность использования активов, помогают с умом инвестировать в новое. Вот лишь несколько примеров из практики наших финдиректоров:  

Вы тоже можете начать работать с нами: тип бизнеса, город и даже страна не важны. Мы работаем онлайн, поэтому можем сотрудничать с компаниями из любых городов России, СНГ и Европы. 

Самый простой способ узнать, как именно финансовый директор может помочь вашему бизнесу, — это онлайн-экскурсия ↓

Увидите, где вы теряете до 40% прибыли

Бесплатная онлайн-встреча с финансовым директором для предпринимателей




    Для собственников бизнеса с выручкой от 5 млн рублей в месяц

    ✔️ Готово: ваша заявка на онлайн-встречу с финдиром принята!

    В течение рабочего дня позвоним вам, чтобы уточнить детали и подобрать удобное для встречи время. Если не дозвонимся, то напишем в мессенджеры и на почту.

    #RFM-анализ #учет капитала
    15
    Опубликовано: 20.08.21 Просмотров: 3 667

    Читайте также

    Бесплатно
    Барсетка: 16 шаблонов для финучета
    Бесплатно
    Управленка: курс по финансам
    Бесплатно
    Деньги под контролем: курс по ДДС
    Бесплатно
    Мини-книга: ДДС, ОПиУ, Баланс