Анализ рентабельности: как объективно взглянуть на финансы бизнеса

Миллион можно заработать по-разному. Один предприниматель сделает для этого продаж на два миллиона и, получается, положит себе в карман половину. Другой же запустит сложное производство, заключит контракты на сто миллионов, наймет огромный штат сотрудников. В рублях результат одинаковый, но, кажется, во втором случае что-то не так.

На языке финансов это «что-то не так» у второй компании будет называться «рентабельностью ниже плинтуса». В этом случае речь идет о рентабельности по чистой прибыли, но вообще этих рентабельностей несколько штук — каждая характеризует эффективность того или иного аспекта бизнеса.

В этой статье вы узнаете, что такое рентабельность, как она связана с прибылью, зачем считать эти показатели и по каким формулам. 

Содержание

Что такое рентабельность, для чего нужна и как ее посчитать

Виды рентабельности и формулы расчета ROE, ROFA, ROIC

Анализ и оценка рентабельности

Сценарный анализ рентабельности

Порог рентабельности и точка безубыточности

Связь рентабельности с юнит-экономикой: как отдельные товары влияют на прибыль компании

Анализ рентабельности по каналам продаж

Влияние на рентабельность внешних факторов

Инструменты и автоматизация

Как повысить рентабельность проекта

Анализ рентабельности: частые вопросы собственников

Анализ рентабельности компании: в двух словах

Поможем оценить рентабельность вашего бизнеса

Что такое рентабельность, для чего нужна и как ее посчитать

Рентабельность можно трактовать как коэффициент полезного действия, только в финансах бизнеса. Логика тут точно такая же.

Уровень рентабельности демонстрирует, какую долю выручки составляет валовая, операционная или чистая прибыль предприятия. Для оценки эффективности различных сфер бизнеса важно регулярно проводить расчёт рентабельности, чтобы определить, какие направления работают эффективно, а где есть потенциал для улучшений.

Рентабельность, в отличие от выручки или прибыли, это относительный показатель. Он нужен только для понимания эффективности работы компании.

Чтобы оценить разные аспекты эффективности бизнеса, считаются разные рентабельности, об этом поговорим чуть позже. Но в общем виде подсчет выглядит так: 1) берем ресурс на выходе 2) делим его на ресурс на входе 3) умножаем на 100%.

В примерах выше мы брали прибыль 2,5 млн (ресурс на выходе), делили ее на выручку 10 млн (ресурс на входе), умножали на 100% — так и получили те самые 25% рентабельности.

Виды рентабельности и формулы расчета ROE, ROFA, ROIC, EBITDA 

Выше мы говорили про рентабельность, которая считается по формуле прибыль/выручка. Такая рентабельность говорит о том, сколько прибыли приходится на каждый рубль выручки. Но это только одна из областей, где стоит померить эффективность. Есть много других, давайте пройдемся по основным. Давайте рассмотрим, какая бывает рентабельность, и пройдемся по основным ее видам.

Рентабельность собственного капитала (ROE). Собственный капитал — это активы бизнеса минус его обязательства. По сути, отняв одно от другого, мы получаем сумму активов, которые принадлежат только бизнесу, безо всяких там банков и прочих кредиторов. Другими словами, собственный капитал — это вложенные в бизнес свои деньги.

Формула: ROE = Чистая прибыль/Собственный капитал *100%

Как понимать: Рентабельность собственного капитала — это то же самое, что и доходность в банке. Вы вполне могли взять весь этот капитал и положить его на депозит под 5% годовых. Но решили вложить в бизнес, потому что доходность тут выше.

Рентабельность по маржинальной прибыли. Маржинальная прибыль — это выручка минус расходы на себестоимость.

Формула: Маржинальная прибыль/Выручка * 100%

Как понимать: Какую долю в стоимости продукта составляют расходы на его себестоимость.

Рентабельность по валовой прибыли. Валовая прибыль — это финансовый показатель, который отражает разницу между выручкой от продаж и себестоимостью товаров или услуг.

Формула: Валовая прибыль/Выручка * 100%

Как понимать: Речь здесь об эффективности работы каждого направления бизнеса. Удобно сравнивать их между собой именно по эффективности, потому что одно направление может опережать другие по валовой прибыли в рублях, но быть при этом совершенно неэффективным. Рентабельность расставит все по своим местам.

Рентабельность основных производственных фондов (ROFA).Основные производственные фонды — это активы, которые компания использует, чтобы производить товары или услуги: помещения, оборудование, офисная техника и так далее.

Формула: Чистая прибыль/Стоимость основных фондов* 100%

Как понимать: Чем выше ROFA, тем более умело компания пользуется своими средствами производства. Грубо говоря: пряморукий мастер сделает на станке 30 деталей за день, криворукий — 5 деталей. А станок купили за большие деньги — конечно, лучше отдать его пряморукому мастеру.

Рентабельность активов (ROA). Активы — это, другими словами, ресурсы компании: недвижимость, оборудование, деньги, запасы, дебиторская задолженность.

Формула: ROA = Чистая прибыль / Активы * 100%

Как понимать: Активы нужны нам исключительно чтобы зарабатывать чистую прибыль. ROA говорит о том, сколько прибыли приходится на один рубль активов. С одних и тех же активов можно зарабатывать разную прибыль, поэтому показатель напрямую сообщает об эффективности их использования.

Рентабельность оборотных активов (RCA). Оборотные активы — это ресурсы, которые компания использует для производства товаров и услуг, но в отличие от основных фондов, они полностью расходуются. К таким ресурсам относятся деньги на счетах предприятия, деньги в расчетах с контрагентами, запасы сырья, готовая продукция на складе. 

Формула: RCA = Чистая прибыль/Оборотные активы*100%

Как понимать: Чем выше рентабельность, тем круче бизнес пользуется своей обороткой. Один бизнес тратит все запасы и получает X прибыли, другой тратит столько же запасов, а получает 2X. Выводы делайте сами.

Рентабельность инвестиций (ROIC). Показывает отдачу от вложений в какой-либо проект. Прежде чем вкладывать деньги, необходимо рассчитать рентабельность инвестиций. Это позволит оценить их эффективность и целесообразность. Показатель определяет прибыль, которая приходится на каждый вложенный рубль. 

Если этот показатель рентабельности низкий или отрицательный, значит проект убыточный, а инвестор рискует потерять свои деньги.

Формула: ROIC = Чистая прибыль за период / Вложенные средства за тот же период * 100%

Как понимать: так же, как и рентабельность собственного капитала, только речь уже про выгоду инвестора, а не вашу. Хотя, если вы выступаете как инвестор, то снова про вашу.

Рентабельность по EBITDA (операционная прибыль). Это процент от выручки, который остался после всех операционных расходов .

Формула:
Рентабельность по EBITDA = (Выручка - Переменные - Общепроизводственные - Административные - Коммерческие расходы) / Выручка
или 
Рентабельность по EBITDA = Операционная прибыль / Выручка

Анализ и оценка рентабельности

Когда вы посчитаете любую из перечисленных выше рентабельностей, вряд ли получится что-то с этим сделать прямо сейчас. Пожалуй, только сравнить с нормой по вашей отрасли — мы однажды так сделали и нашли сотрудника-вора.

Показатели рентабельности начинают давать пользу по-настоящему только после регулярного подсчета на протяжении хотя бы трех месяцев. Чем дольше, тем лучше. Потому что тогда у нас появляется возможность оценить рентабельность в динамике. Используя разные методы оценки рентабельности, мы получаем возможность увидеть динамику развития бизнеса.

Одно дело, если мы просто знаем, что рентабельность по чистой прибыли в апреле составила 15%. И совсем другое, если известно, что три предыдущих месяца она не опускалась ниже 33%.

Сценарный анализ рентабельности

Сценарный анализ — инструмент, который помогает понять, как изменится уровень рентабельности бизнеса в разных условиях. Он позволяет заранее подготовиться к возможным изменениям рынка и принять правильные решения. 

С помощью сценарного анализа компания может вовремя оценивать  риски бизнеса и точки роста, планировать бюджет и принимать обоснованные управленческие решения.

При сценарном анализе важно учитывать объём продаж и его колебания, изменения себестоимости продукции, влияние переменных и постоянных  затрат, а также сезонность бизнеса.

Как провести сценарный анализ

1. Подготовьте исходные данные о компании:

• соберите актуальные финансовые показатели;

• проанализируйте исторические данные по продажам;

• оцените структуру затрат;

• определите ключевые факторы влияния на бизнес.

2. Разработайте сценарии, используя текущие показатели.

3 основных сценария

Базовый сценарий — отражает текущую ситуацию в бизнесе. Здесь используются фактические показатели продаж, затрат и прибыли. Сценарий показывает, как будет развиваться компания при сохранении текущих условий. 

Консервативный сценарий — учитывает возможное ухудшение рыночной ситуации. Например, продажи снизятся на 10-15%, вырастут расходы на логистику, увеличится себестоимость продукции.

Агрессивный сценарий —предполагает оптимистичный прогноз развития:

• рост продаж на 20-30%;

• оптимизацию издержек;

• внедрение новых технологий.

Рассмотрим на примере, как меняется рентабельность при разных сценариях:

Сценарий	Продажи	Себестоимость	Рентабельность
Базовый	100%	60%	40%
Консервативный	85%	65%	25%
Агрессивный	120%	55%	50%

Сценарный анализ — инструмент для принятия взвешенных решений. Он помогает увидеть возможные риски и возможности, чтобы бизнес оставался прибыльным в любых условиях.

Порог рентабельности и точка безубыточности

Порог рентабельности — это когда компания не получила прибыли, но и не ушла в убыток. Обычно он считается в процентах. Точка безубыточности — это  объем выручки, которую необходимо получить, чтобы покрыть все расходы на производство товаров/услуг и содержание компании. Он показывает уровень продаж, при котором компания будет работать ещё без прибыли, но уже без убытков.

При определении порога рентабельности используют выручку, а также все виды расходов. В нашем случае — это переменные, общепроизводственные и косвенные расходы.

Переменные и общепроизводственные расходы взаимосвязаны напрямую и изменяются при увеличении или уменьшении объемов производства. К ним относятся затраты на закупку сырья и материалов, энергоресурсы, стоимость транспортных услуг, фонд оплаты труда основных производственных рабочих со всеми налогами и отчислениями.

К косвенным относятся затраты, которые не зависят от объемов выпуска продукции — они есть всегда, даже при остановке производства. Это арендная плата, заработная плата администрации и коммерческого персонала (управленцев, бухгалтеров, охранников, отдела продаж, маркетологов) и тому подобное. 

Порог рентабельности дает оценить:

1. 1. Прочность бизнеса. Превышение реального производства над порогом рентабельности отражает запас финансовой устойчивости компании.

   2. Окупаемость товаров/услуг. При расчете порога рентабельности нескольких видов продукции можно выяснить, какой товар более окупаем и быстрее принесет прибыль, нужно ли расширять ассортимент или сворачивать производство конкретного товара.

   3. Окупаемость инвестиций. Выгодно ли вкладываться в проект и быстро ли он окупится.

   4. Ценообразование. Определить коридор цен при увеличении или снижении объема продаж.

***

Очень сильно рекомендуем вам оценивать бизнес не только в рублях, но и в процентах эффективности. Делается это несложно (никаких дополнительных показателей не нужно), но формирует правильную картину мира. Берите на вооружение.

Связь рентабельности с юнит-экономикой: как отдельные товары влияют на прибыль компании

Юнит-экономика — это анализ прибыльности отдельной единицы товара или услуги. Понимая, сколько зарабатывает или теряет каждый продукт, можно управлять общей рентабельностью бизнеса.

Юнит-экономика рассчитывается по следующим показателям:

1. Стоимость привлечения клиента (CAC). 

2. Средний чек (AVG).

3. Маржинальность единицы.

4. Затраты на хранение/доставку.

5. Время оборачиваемости.

Если 20% товаров дают 80% прибыли — компании стоит сфокусироваться на них. При убыточности отдельных позиций важно пересмотреть цены или исключить товары, которые не приносят прибыли. При высокой маржинальности, но низких продажах стоит искать новые эффективные способы продвижения.

Типовые значения рентабельности по отраслям

Отрасль	Средняя рентабельность	Диапазон колебаний	Особенности расчета
Розничная торговля	15-25%	5-35%	Зависит от:  - Наценки  - Объемов продаж  - Конкуренции
Производство	10-20%	5-30%	Зависит от:  - Затрат на сырье  - Издержек производства  - Автоматизации
Сфера услуг	20-40%	10-50%	Зависит от:  - Сезонности  - Квалификации персонала  - Ценовой политики
IT-сектор	25-45%	15-60%	Зависит от:  - Сложности разработок  - Уникальности решений  - Масштаба проектов

Анализ рентабельности по каналам продаж

Рентабельность разных каналов продаж может различаться из-за особенностей затрат и конверсии. Для корректного расчета стоит учитывать специфику каждого канала: прямые продажи, маркетплейсы, социальные сети и офлайн-точки и т.д.

При анализе важно отслеживать не только общую прибыль, но и маржинальность по каждому каналу, учитывая специфику затрат на продвижение, логистику и обслуживание клиентов. 

Особое внимание стоит уделить расчету CAC (стоимость привлечения клиента) и ROI (возврат инвестиций) для каждого канала. Это поможет выявить наиболее эффективные направления и перераспределить ресурсы.

Влияние на рентабельность внешних факторов

Рентабельность бизнеса зависит от макроэкономических условий, сезонности, инфляции, а также изменений в законодательстве.

Сезонность может как увеличивать, так и снижать показатели в разные периоды года. Например, предпраздничный период продажи обычно растут, тогда как летние месяцы могут быть менее активными для некоторых категорий товаров.

Важно корректировать ценовую политику в период инфляции. Колебания цен на сырье могут изменить маржинальность, особенно в производственных компаниях. Поэтому стоит регулярно мониторить рыночную ситуацию и вовремя адаптировать бизнес-процессы под меняющиеся условия.

Инструменты и автоматизация

Современные технологии значительно упрощают анализ рентабельности. 

• Excel-шаблоны позволяют создавать детализированные отчеты и проводить многофакторный анализ показателей. Они особенно полезны для малого бизнеса, где нет необходимости в сложных системах.

• BI-системы имеют расширенные возможности для визуализации данных и построения прогнозных моделей. Они помогают отслеживать ключевые показатели в режиме реального времени и выявлять тенденции развития бизнеса.

• ERP-решения обеспечивают комплексный подход к управлению рентабельностью, интегрируя все бизнес-процессы компании. Они позволяют автоматизировать учёт, планирование и контроль показателей Это повышает точность анализа и скорость принятия решений.

Выбор инструмента зависит от масштаба бизнеса и специфики деятельности. Главное — обеспечить регулярный мониторинг показателей и возможность оперативного реагирования на изменения в динамике рентабельности.

[FORM PRESET="R"-"Шаблон финмодели"/]

Как повысить рентабельность проекта

Если рентабельность бизнеса падает, проведите анализ и выясните причины, почему так происходит. К примеру, возможно, рентабельность мебельного производства может упасть в случае, если поставщик ЛДСП повысил цену на материал. Исходя из этого собственник может принять решение сменить поставщика.

Методы повышения рентабельности

Даём пошаговую инструкцию для увеличения рентабельности бизнеса

Шаг 1. Оптимизировать затраты на закуп товаров:

• Пересмотреть условия сотрудничества с поставщиками

• Найти альтернативных поставщиков

• Внедрить системы долгосрочных контрактов.

Шаг 2. Оптимизировать складские запасы:

• Внедрить системы ABC-анализ.

• Автоматизировать учёт товаров.

• Оптимизировать складские площади.

• Сократить неликвидные запасы.

Шаг 3. Снизить затраты на логистику:

• Оптимизировать маршруты доставки.

• Выбрать более оптимальные способы транспортировки товаров.

• Внедрить систему трекинга.

• Автоматизировать процессы доставки товаров.

Шаг 4. Повысить ценность продукта:

• Улучшить качество — модернизировать производственные процессы, внедрить систему контроля на всех этапах и систему менеджмента качества.

• Проанализировать потребности клиентов, создать уникальные товарные предложения, расширить ассортимент, разработать сопутствующие товары.

• Внедрить программы лояльности, персональные предложения, повысить скорость обслуживания и качество обратной связи.

Шаг 5. Увеличить маржинальность:

• Внедрить сегментацию клиентов и динамическое ценообразование.

• Разработать систему скидок.

• Оптимизировать наценки.

• Выявить высокомаржинальные товары и оптимизировать структуру ассортимента.

• Внедрить кросс-продажи и пакетные предложения.

Шаг 6. Оптимизировать каналы продаж:

• Развивать систему прямых продаж.

• Расширить географию присутствия.

• Внедрить новые каналы сбыта.

• Оптимизировать работу с партнерами.

Шаг 7. Снизить операционные расходы:

• Внедрить CRM-системы.

• Автоматизировать учёта.

• Провести цифровизацию документооборота.

• Использовать аналитические инструменты.

• Внедрить энергоэффективные технологии.

Шаг 8. Оптимизировать работу с персоналом:

• Внедрить KPI.

• Обучать и развивать сотрудников.

• Пересмотреть штатное расписание.

• Делегировать полномочия.

Анализ рентабельности: частые вопросы собственников

Какая рентабельность считается нормальной?

Нет понятия общей нормы рентабельности. В каждой отрасли своя. Нужно искать статистику по отрасли и сравнивать со своими показателями.

Как часто нужно пересчитывать рентабельность компании?

Периодичность расчета зависит от масштаба и специфики бизнеса:

• Для малого бизнеса — ежеквартально.

• Для среднего бизнеса — ежемесячно.

• Для крупных компаний — еженедельно или даже ежедневно.

Пересчет необходим при значительных изменениях в продажах, корректировке цен и выходе на новые рынки.

Чем отличаются маржинальность и рентабельность?

Отличие рентабельности от маржинальной прибыли состоит в том, что маржа — это разница между себестоимостью товара и ценой, по которой продают товар. Считается в рублях. Маржинальность или рентабельность по марже считается в % = (Выручка - Себестоимость)/Выручка*100%. 

Рентабельность считается в % по видам прибыли: валовой, операционной, чистой. Если значение рентабельности отрицательное, это указывает на убытки. Отрицательная маржинальность свидетельствует о том, что расходы превышают доходы. Оба показателя — рентабельность и маржинальность — позволяют оценить, насколько эффективно функционирует компания.

Какие отрасли имеют наиболее высокую среднюю рентабельность?

Высокая рентабельность характерна:

• Для IT-сектора (25-45%).

• Фармацевтической отрасли (20-35%).

• Финансовых услуг (15-30%).

• Производства премиальных товаров (20-40%).

Важно помнить, что показатели могут значительно варьироваться в зависимости от региона присутствия, масштаба компании, уровня конкуренции и экономической ситуации.

Как использовать рентабельность для оценки эффективности маркетинговых каналов?

Рентабельность маркетинговых каналов позволяет определить наиболее эффективные способы привлечения клиентов и оптимизировать рекламный бюджет.

Основные метрики для анализа:

• ROI канала — возврат инвестиций в конкретный маркетинговый канал.

• CAC по каналам — стоимость привлечения клиента через каждый канал.

• LTV по каналам — пожизненная ценность клиента из разных источников.

• Конверсия канала — эффективность превращения лида в покупателя.

Рентабельность канала = (Прибыль от канала / Затраты на канал) × 100%.

На основе полученных показателей нужно увеличивать бюджет на прибыльные каналы, оптимизировать или отказываться от убыточных, тестировать новые инструменты. 

Для получения максимальной прибыли и оптимизации рекламных расходов важно анализировать данные в динамике, учитывать сезонность и корректировать стратегию продвижения.

[FORM PRESET="N"-"Барсетка шаблонов"/]

Анализ рентабельности компании: в двух словах

• Рентабельность — это относительный показатель, требуемый для анализа эффективности работы компании

• Рентабельность измеряет эффективность сразу в нескольких областях: собственного капитала, маржинальную, валовую прибыль, основных производственных фондов, активов, включая оборотные, инвестиций

• Если на протяжении не менее трех месяцев считать показатели рентабельности, они начнут давать пользу

• Чтобы понять уровень продаж, при котором компания будет работать ещё без прибыли, но уже без убытков, рассчитывает порог рентабельности, к которому применяется формула: (Выручка * Постоянные расходы) / (Выручка — Переменные расходы)

Поможем оценить рентабельность вашего бизнеса

Финдиры Нескучных проведут комплексную оценку бизнеса с детальным анализом всех показателей и помогут вывести проект на новый уровень.

• Разработают бизнес-план под ключ для увеличения прибыли.

• Проведут финансовый аудит, который выявит проблемные места и точки роста.

Вот что уже сделали Нескучные финансы:

• Практика роста: увеличили ROE до 30% за квартал в европейской детейлинговой компании

• Швейное производство: как финансовый учёт помог вырасти до миллиарда

• Финансовый разворот на 180°: как компании по производству и продаже косметики удалось выйти из убытка в прибыль

• Как айти-компания вышла из финансового коллапса за 10 месяцев

• Как прозрачность в учёте вытащила компанию из финансового болота и оградила от недобросовестных сотрудников

Тип бизнеса, город и даже страна не важны. Мы работаем онлайн, поэтому можем сотрудничать с бизнесом из любых городов России, СНГ и Европы. Начните с простого: с бесплатной онлайн-встречи ↓