Когда компания привлекает заемные средства осознанно, на понятный срок и без перегрузки бюджета, это говорит о ее финансовой устойчивости и надежности.
В статье расскажем, как держать долги компании под контролем и может ли бизнес вообще обойтись без кредитов.
Обновили статью в январе 2026: рассказали, как рассчитать кредитную нагрузку по формуле, какие виды обязательств учитываются в России, когда банк может отказать в новом кредите и что делать, если нагрузка уже высокая.
Содержание
Типы долговых обязательств бизнеса в России
Когда долговая нагрузка становится критичной: признаки и план действий
Может ли бизнес обойтись без кредитов
Как снизить показатель долговой нагрузки на бизнес
Долговая нагрузка компании: частые вопросы собственников
Долговая нагрузка компании: в двух словах
Поможем оптимизировать долговую нагрузку
Что такое долговая нагрузка
Баланс компании включает активы и пассивы. Активы — это имущество и ресурсы, пассивы — источники их приобретения: собственные и заемные средства.
Иногда собственных средств для развития бизнеса не хватает, тогда компания берет деньги в долг. Займы бывают краткосрочные, до 12 месяцев, и долгосрочные — более года. Все обязательства компании складываются в единую цифру — общий долг.
-
Общий долг — это совокупность всех долговых обязательств, привлеченных компанией для финансирования своих проектов.
Общий долг = Краткосрочные + Долгосрочные обязательства
Прежде чем получить кредит, компании следует сформировать подушку безопасности. Это деньги и финансовые вложения, которые легко продать и обналичить. Например, депозиты или высоколиквидные ценные бумаги. Компания в любой момент сможет их использовать для погашения долга. Разницу между общей задолженностью и суммой ликвидных активов называют чистым долгом.
-
Чистый долг — это общий долг за вычетом краткосрочных наиболее ликвидных средств, к которым обычно относят деньги и денежные эквиваленты.
Общий долг = Краткосрочные + Долгосрочные обязательства
Пример. У компании есть кредит на 10 000 000 ₽, но при этом на банковском счете лежит 5 000 000 ₽. Чистый долг составит:
10 000 000 ₽ - 5 000 000 ₽ = 5 000 000 ₽
Это значит, что половину своего долга компания может погасить очень быстро — из средств на расчетном счете.
Чистый долг показывает реальную сумму задолженности, которую необходимо выплатить, без учета уже имеющихся средств.
При расчете долговой нагрузки чаще всего используют именно чистый долг. Он более точно отражает величину задолженности.
Типы долговых обязательств бизнеса в России
Рассмотрим основные типы долговых обязательств, которые учитываются при расчете кредитной нагрузки бизнеса.
1. Кредит в банке. Классическая форма финансирования: заемщик получает сумму долга на определенный срок под процентных ставок. Платежи по кредитам фиксированы по датам и напрямую влияют на ликвидность. При высокой процентной ставкой даже хороший бизнес может столкнуться с ростом издержек. Банк может потребовать залог или поручительство.
2. Лизинг. Используется для покупки оборудования, транспорта или недвижимости в аренду с последующим выкупом. Формально объект не всегда отражается на балансе как долг, но в аналитике долговой нагрузки лизинговые платежи учитываются как обязательства, поскольку влияют на потоки и способность выплачивать проценты.
3. Факторинг. Это торговый инструмент финансирования, при котором компания получает деньги от банка или фонда под уступку требований к клиентами. Факторинг часто не отражается как классический долг, но в результате увеличивает нагрузку будет на операционные потоки.
Обязательства перед контрагентов и поставщиками. Торговый и коммерческий кредит — отсрочки платежа за товары, продукты и услуги. В некоторых отраслях средний размер такой задолженности почти равен банковскому кредиту. При анализе важно определить, какие из этих обязательств носят системный характер.
Зачем нужна EBITDA
Основным источником погашения чистого долга является прибыль. Чем больше компания зарабатывает, тем быстрее может погасить свои обязательства. Поэтому для расчета долговой нагрузки часто используют EBITDA — прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации.
EBITDA позволяет:
-
увидеть, сколько денег остается у компании после оплаты всех затрат, связанных с ведением бизнеса;
-
рассчитать, хватает ли этих средств для обслуживания всех долгов;
-
рассчитать коэффициент долговой нагрузки (Net Debt / EBITDA) — отношение чистого долга на конец отчетного периода к EBITDA за последние 12 месяцев:
Коэффициент долговой нагрузки = Чистый долг/EBITDA
Коэффициент показывает, сколько компании нужно лет, чтобы за счет EBITDA погасить весь чистый долг:
-
от 0 до 3 — низкая долговая нагрузка, оптимальная для большинства компаний;
-
от 3 до 6 — значительная долговая нагрузка, приемлемая только для быстрорастущего бизнеса;
-
больше 6 — высокая долговая нагрузка.
Коэффициент от нуля до трех для бизнеса считается нормальным. Но бывают исключения — так называемые компании роста. Например, IT-компании, связанные с разработкой искусственного интеллекта, или маркетплейсы. Им нужны большие единовременные вложения, которые невозможно покрыть ни деньгами собственников, ни тем, что компания зарабатывает. Поэтому они вынуждены привлекать много заемных средств. Для них этот показатель может быть гораздо выше трех — четыре, шесть и даже десять. Все зависит от того, насколько компания перспективна.
Пример. Общий долг составляет 50 000 000 ₽, а EBITDA за последний год — 20 000 000 ₽. Коэффициент долговой нагрузки:
50 000 000 ₽ / 20 000 000 ₽ = 2,5
Это означает, что компании потребуется 2,5 года, чтобы погасить свой долг. Но только при условии, что вся ее EBITDA будет направлена на его погашение.
Чем ниже коэффициент долговой нагрузки, тем выше финансовая устойчивость компании и меньше ее зависимость от займов.
Когда долговая нагрузка становится критичной: признаки и план действий
Существует ряд признаков, по которым собственник может определить, что кредитная нагрузка становится опасной для будущему бизнеса.
-
Снижение краткосрочной ликвидности — компании всё сложнее закрывать обязательства в срок.
-
Нагрузка составляет более 5–6 по показателю Net Debt / EBITDA — выше значение допустимо только для быстрорастущих организаций.
-
Снижение коэффициента покрытия процентов ниже 2 — особенно при высокой процентной ставке.
-
Рост просроченной задолженности перед банком и контрагентов.
-
Ухудшение внутренней оценки заемщика, снижение кредитного рейтинга, отказ предоставить новый кредит.
Если кредитная нагрузка высокая, всегда есть возможные решения.
Вариант 1. Аудит долга. Провести проверку всех обязательств: кредиты, лизинг, факторинг, долги перед лиц и контрагентов. Найти реальную сумму долга и понять, как она рассчитывается.
Вариант 2. Переговоры с кредиторами. Обратиться в банк, лизинговые компании, фонды — предложить изменение срока, графика, снижение процентных ставок.
Вариант 3. Оптимизация затрат. Пересмотреть издержки, аренду, цены закупок, инвестиционные программы.
Вариант 4. Контроль и бюджетирование. Внедрить сервисы управленческого учета, платежную карту обязательств и ежемесячный контроль.
Может ли бизнес обойтись без кредитов
Заемные средства помогают компаниям масштабироваться. Особенно тем, которые быстро растут. Есть много примеров, когда благодаря привлеченным средствам предприятие в несколько раз увеличивало свою выручку и прибыльность.
Но это не значит, что бизнесу без кредитов не обойтись. Бывает, что общая сумма ликвидных активов компании больше, чем долговая нагрузка. Для погашения текущей задолженности ей не нужны заемные средства, она может справиться и своими силами. Чистый долг в этом случае будет нулевым и даже отрицательным.
Предприятия старой школы с уже накопленным багажом вполне могут обходиться без кредитов. У них построена инфраструктура, сложились все технологические процессы, не требуются крупные инвестиции в развитие. Более того, они размещают свободные средства в депозиты и другие ликвидные активы. Но это скорее исключение из правил. Во всем мире бизнес развивается именно за счет заемных средств.
Оценить, насколько компания зависит от кредитов и займов, помогает коэффициент финансового рычага (Debt To Equity Ratio) — отношение общего долга к собственному капиталу. Чем он ниже, тем выше доля собственного финансирования и тем предприятие устойчивее.
Коэффициент финансового рычага = Общий долг/Собственный капитал
Комфортным для бизнеса принято считать коэффициент до 2 единиц. Но у крупных устойчивых компаний этот показатель может быть выше.
Пример. У компании общий долг составляет 40 000 000 ₽, а собственный капитал — 10 000 000 ₽. Коэффициент финансового рычага:
40 000 000 ₽ / 10 000 000 ₽ = 4
Это значит, что на каждый рубль собственного капитала приходится четыре рубля заемных средств. Это дает большие возможности для роста, но у компании существует риск не справиться с долговыми обязательствами.
Иногда достаточно одного взгляда со стороны, чтобы увидеть то, что годами не давало развиваться вашему бизнесу
Диагностика бизнеса от экспертов Нескучных покажет:
✔ Где на самом деле теряются деньги — даже если кажется, что всё учтено.
Как оптимизировать долговую нагрузку на бизнес
Любой денежный заем должен удовлетворять двум признакам: платности и возвратности. Это значит, что за привлеченные средства нужно платить и вовремя их возвращать. Но иногда компания может не рассчитать свои силы и попасть в долговую яму. Поэтому нужно посчитать, насколько сложно ей будет обслуживать долг за счет собственной прибыли. В этом поможет коэффициент покрытия процентов (Interest Coverage Ratio) — отношение показателя EBIT к процентам по кредиту за последние 12 месяцев.
Показатель EBIT аналогичен EBITDA, но учитывает амортизацию и обесценивание активов.
Коэффициент покрытия процентов = EBIT/Проценты к уплате
Коэффициент отражает способность компании погашать проценты по кредитам за счет средств от операционной деятельности. Его значения могут быть:
-
меньше 1 — прибыли недостаточно даже для погашения процентов;
-
от 1 до 3 — заработанных средств хватает на погашение процентов, но не основного долга;
-
от 3 и выше — комфортный уровень.
Сейчас в России довольно высокие ставки по кредитам. Ключевая ставка выросла и, скорее всего, в ближайшее время будет еще расти. Если компания привлекает средства, ей нужно понимать, как легко она сможет обслуживать этот заем. Хотя бы платить проценты, без основного долга. Если это не сильно сказывается на ее текущей деятельности и операционной прибыли хватает с лихвой, тогда кредитование будет уместно. Но если даже уплата процентов будет под вопросом, то нужно серьезно задуматься. Долговая нагрузка не должна давить на вашу деятельность до такой степени, чтобы даже ее обслуживание было сложным.
Пример. EBIT компании за год составляет 100 000 000 ₽, а процентные расходы — 20 000 000 ₽. Коэффициент покрытия процентов будет равен:
100 000 000 ₽ / 20 000 000 ₽= 5
Это значит, что прибыли компании хватит на погашение процентов и основного долга.
Как снизить показатель долговой нагрузки на бизнес
Не все предприниматели осознают опасность кредитов. Например, у компании возник кассовый разрыв, и она взяла кредит на выплату зарплаты. Этим получилось решить сиюминутную проблему, но фактически финансовая ситуация только ухудшилась. Теперь, помимо других расходов, компании нужно платить проценты и погашать основной долг. В следующем месяце денег опять не хватит → нужен будет еще один кредит. А через месяц — еще один.
Долговая нагрузка не может расти бесконечно. Если доходы с трудом покрывают выплаты по кредитам, нужно срочно принимать меры. В первую очередь перестать брать новые займы, изменить стратегию развития компании, пересмотреть инвестиционные программы. Затем составить антикризисный план по снижению долговой нагрузки.
Он может включать:-
Увеличение чистой прибыли — основная часть доходов компании будет использоваться для погашения займов.
-
Привлечение средств от собственников — позволит повысить долю собственных средств и, соответственно, снизить долю обязательств.
-
Выпуск облигаций, дополнительная эмиссия акций компании — средствами, полученными от их продажи, можно погасить долг.
-
Снижение стоимости кредитов — рефинансирование или реструктуризация долга поможет уменьшить ежемесячный платеж.
-
Внедрение инструментов управленческого учета — позволит эффективно управлять долговой нагрузкой и не допустить дефолта.
Перед тем как привлекать заемные средства, нужно построить финансовую модель. С ней мы сможем понять, как бизнес будет развиваться, в том числе после получения кредита. Какова будет выручка, чистая прибыль, будет ли у компании возможность своевременно обслуживать заем и вовремя его погасить.
Когда кредит получен, то нужно переходить в планирование и бюджетирование. Использовать план доходов и расходов, отчеты о движении денежных средств и о прибылях и убытках. У каждого кредита есть график погашения. Его можно внедрить в платежный календарь, чтобы учитывать эти расходы в деятельности компании и не допускать просрочек.
Если учет в вашей компании искажен, а бизнес нуждается в глубоком анализе долговой нагрузки, изучите наши услуги: аудит финансов, проверка работы главного бухгалтера, консультация по финансам.
Долговая нагрузка компании: частые вопросы собственников
Эксперт Сергей Нестеров
Финдир НФ
Как узнать, дадут ли мне еще один кредит?
Шансы на получение кредита можно оценить заранее. В этом вам поможет управленческий баланс. Посмотрите структуру активов и пассивов, соотношение собственных средств и обязательств, посчитайте долговую нагрузку. Если она изначально высокая и у компании большая кредиторская задолженность, у вас мало шансов получить кредит.
Как понять, что уровень долговой нагрузки компании становится критическим?
Следите за показателем долговой нагрузки Net Debt / EBITDA. Если он выше 6 пунктов, то вам пора пересмотреть финансовую стратегию. Также важен коэффициент покрытия процентов. Когда доходы компании с трудом покрывают выплаты по кредитам и другим обязательствам — это тревожный сигнал.
Как учитывать обязательства перед поставщиками при расчёте долговой нагрузки?
Обязательства перед поставщиками учитываются как торговый долг. Если отсрочка носит постоянный характер и влияет на потоки, ее следует включать в анализ долговой нагрузки. В некоторых организациях такой долг сопоставим с банковским кредитом и напрямую влияет на оценку заемщика.Как снизить долговую нагрузку компании?
Прежде всего не брать новые кредиты. Постарайтесь увеличить доходы и оптимизировать текущие расходы. Ищите инвесторов, привлекайте дополнительный капитал. Попытайтесь рефинансировать кредиты под более низкий процент, проведите переговоры с кредиторами о реструктуризации долга.
Как эффективно управлять долговой нагрузкой?
Регулярно мониторьте показатели долговой нагрузки, корректируйте финансовую стратегию, не допускайте закредитованности. Не забывайте откладывать часть дохода на создание финансовой подушки безопасности. Если вы чувствуете, что ситуация выходит из-под контроля или вам не хватает опыта, попросите помощи у наших финдиров. Мы поможем разобраться с долгами и улучшить финансовое состояние компании.
Долговая нагрузка компании: в двух словах
-
Общий долг — совокупность всех долговых обязательств компании.
-
Чистый долг — это общий долг за вычетом краткосрочных наиболее ликвидных средств. К ним относят деньги и денежные эквиваленты.
-
Для расчета показателей долговой нагрузки используют EBITDA — прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации.
-
Чистый долг / EBITDA — показатель долговой нагрузки. Он показывает, сколько лет потребуется компании, чтобы за счет EBITDA погасить весь чистый долг.
-
Коэффициент финансового рычага (Debt To Equity Ratio) определяет, в какой пропорции деятельность компании финансируется за счет собственных средств, а в какой — из заемных.
-
Коэффициент покрытия процентов (Interest Coverage Ratio) отражает способность компании погашать кредиты за счет средств от операционной деятельности.
-
Компания может обходиться без кредитов. Но иногда они необходимы для ее дальнейшего развития. Главное — грамотно управлять долгами и правильно оценивать долговую нагрузку.
Поможем оптимизировать долговую нагрузку
Управление долгами позволяет компании сохранять устойчивость даже в сложные времена. Финдиры «Нескучных финансов» помогут эффективно управлять долговой нагрузкой компании и снизить финансовую напряженность.
Вот как это бывает:
Вы тоже можете прийти к нам со своей бизнес-задачей: тип бизнеса, город и даже страна не важны. Мы работаем онлайн, поэтому можем сотрудничать с бизнесом из любых городов России, СНГ и Европы.
А самый простой способ подробнее узнать о том, как финдир Нескучных финансов решает задачи компаний, — это онлайн-экскурсия ↓
