Долговая нагрузка на бизнес: что это и как рассчитать

Представьте, что бизнес — это корабль, а обязательства — груз. Если он невелик, то судно легко справляется, преодолевает путь и получает прибыль. Но слишком тяжелый груз может замедлить и даже потопить корабль. Долговая нагрузка — это и есть тот самый груз. Если компания берет его на время, а потом легко с ним расстается — это один из показателей надежности бизнеса. 

В статье расскажем, как держать долги компании под контролем и может ли бизнес вообще обойтись без кредитов. 

Содержание:

Что такое долговая нагрузка

Зачем нужна EBITDA

Может ли бизнес обойтись без кредитов

Как оптимизировать долговую нагрузку на бизнес

Долговая нагрузка компании: частые вопросы собственников

Долговая нагрузка компании в двух словах

Поможем оптимизировать долговую нагрузку

Что такое долговая нагрузка

Баланс компании включает активы и пассивы. Активы — это имущество и ресурсы, пассивы — источники их приобретения: собственные и заемные средства. 

Иногда собственных средств для развития бизнеса не хватает, тогда компания берет деньги в долг. Займы бывают краткосрочные, до 12 месяцев, и долгосрочные — более года. Все обязательства компании складываются в единую цифру — общий долг. 

• Общий долг — это совокупность всех долговых обязательств, привлеченных компанией для финансирования своих проектов.

Прежде чем получить кредит, компании следует сформировать подушку безопасности. Это деньги и финансовые вложения, которые легко продать и обналичить. Например, депозиты или высоколиквидные ценные бумаги. Компания в любой момент сможет их использовать для погашения долга. Разницу между общей задолженностью и суммой ликвидных активов называют чистым долгом. 

• Чистый долг — это общий долг за вычетом краткосрочных наиболее ликвидных средств, к которым обычно относят деньги и денежные эквиваленты.

Пример. У компании есть кредит на 10 000 000 ₽, но при этом на банковском счете лежит 5 000 000 ₽. Чистый долг составит:

10 000 000 ₽ - 5 000 000 ₽ = 5 000 000 ₽

Это значит, что половину своего долга компания может погасить очень быстро — из средств на расчетном счете.

При расчете долговой нагрузки чаще всего используют именно чистый долг. Он более точно отражает величину задолженности.

Зачем нужна EBITDA

Основным источником погашения чистого долга является прибыль. Чем больше компания зарабатывает, тем быстрее может погасить свои обязательства. Поэтому для расчета долговой нагрузки часто используют EBITDA — прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации. 

EBITDA позволяет:

• увидеть, сколько денег остается у компании после оплаты всех затрат, связанных с ведением бизнеса;

• рассчитать, хватает ли этих средств для обслуживания всех долгов;

• рассчитать коэффициент долговой нагрузки (Net Debt / EBITDA) — отношение чистого долга на конец отчетного периода к EBITDA за последние 12 месяцев:

Коэффициент показывает, сколько компании нужно лет, чтобы за счет EBITDA погасить весь чистый долг: 

• от 0 до 3 — низкая долговая нагрузка, оптимальная для большинства компаний;

• от 3 до 6 — значительная долговая нагрузка, приемлемая только для быстрорастущего бизнеса;

• больше 6 — высокая долговая нагрузка.

Пример. Общий долг составляет 50 000 000 ₽, а EBITDA за последний год — 20 000 000 ₽. Коэффициент долговой нагрузки:

50 000 000 ₽ / 20 000 000 ₽ = 2,5

Это означает, что компании потребуется 2,5 года, чтобы погасить свой долг. Но только при условии, что вся ее EBITDA будет направлена на его погашение. 

Может ли бизнес обойтись без кредитов

Заемные средства помогают компаниям масштабироваться. Особенно тем, которые быстро растут. Есть много примеров, когда благодаря привлеченным средствам предприятие в несколько раз увеличивало свою выручку и прибыльность.

Но это не значит, что бизнесу без кредитов не обойтись. Бывает, что общая сумма ликвидных активов компании больше, чем долговая нагрузка. Для погашения текущей задолженности ей не нужны заемные средства, она может справиться и своими силами. Чистый долг в этом случае будет нулевым и даже отрицательным.

Оценить, насколько компания зависит от кредитов и займов, помогает коэффициент финансового рычага (Debt To Equity Ratio) — отношение общего долга к собственному капиталу. Чем он ниже, тем выше доля собственного финансирования и тем предприятие устойчивее. 

Комфортным для бизнеса принято считать коэффициент до 2 единиц. Но у крупных устойчивых компаний этот показатель может быть выше. 

Пример. У компании общий долг составляет 40 000 000 ₽, а собственный капитал — 10 000 000 ₽. Коэффициент финансового рычага:

40 000 000 ₽ / 10 000 000 ₽ = 4

Это значит, что на каждый рубль собственного капитала приходится четыре рубля заемных средств. Это дает большие возможности для роста, но у компании существует риск не справиться с долговыми обязательствами.

Как оптимизировать долговую нагрузку на бизнес

Любой денежный заем должен удовлетворять двум признакам: платности и возвратности. Это значит, что за привлеченные средства нужно платить и вовремя их возвращать. Но иногда компания может не рассчитать свои силы и попасть в долговую яму. Поэтому нужно посчитать, насколько сложно ей будет обслуживать долг за счет собственной прибыли. В этом поможет коэффициент покрытия процентов (Interest Coverage Ratio) — отношение показателя EBIT к процентам по кредиту за последние 12 месяцев.

Показатель EBIT аналогичен EBITDA, но учитывает амортизацию и обесценивание активов. 

Коэффициент отражает способность компании погашать проценты по кредитам за счет средств от операционной деятельности. Его значения могут быть:

• меньше 1 — прибыли недостаточно даже для погашения процентов;

• от 1 до 3 — заработанных средств хватает на погашение процентов, но не основного долга;

• от 3 и выше — комфортный уровень. 

Пример. EBIT компании за год составляет 100 000 000 ₽, а процентные расходы — 20 000 000 ₽. Коэффициент покрытия процентов будет равен:

100 000 000 ₽ / 20 000 000 ₽= 5

Это значит, что прибыли компании хватит на погашение процентов и основного долга.

Как снизить показатель долговой нагрузки на бизнес

Не все предприниматели осознают опасность кредитов. Например, у компании возник кассовый разрыв, и она взяла кредит на выплату зарплаты. Этим получилось решить сиюминутную проблему, но фактически финансовая ситуация только ухудшилась. Теперь, помимо других расходов, компании нужно платить проценты и погашать основной долг. В следующем месяце денег опять не хватит → нужен будет еще один кредит. А через месяц — еще один. 

Долговая нагрузка не может расти бесконечно. Если доходы с трудом покрывают выплаты по кредитам, нужно срочно принимать меры. В первую очередь перестать брать новые займы, изменить стратегию развития компании, пересмотреть инвестиционные программы. Затем составить антикризисный план по снижению долговой нагрузки. Он может включать: 

• Увеличение чистой прибыли — основная часть доходов компании будет использоваться для погашения займов.

• Привлечение средств от собственников — позволит повысить долю собственных средств и, соответственно, снизить долю обязательств.

• Выпуск облигаций, дополнительная эмиссия акций компании — средствами, полученными от их продажи, можно погасить долг.

• Снижение стоимости кредитов — рефинансирование или реструктуризация долга поможет уменьшить ежемесячный платеж.

• Внедрение инструментов управленческого учета — позволит эффективно управлять долговой нагрузкой и не допустить дефолта.

Долговая нагрузка компании: частые вопросы собственников

Как узнать, дадут ли мне еще один кредит?

Шансы на получение кредита можно оценить заранее. В этом вам поможет управленческий баланс. Посмотрите структуру активов и пассивов, соотношение собственных средств и обязательств, посчитайте долговую нагрузку. Если она изначально высокая и у компании большая кредиторская задолженность, у вас мало шансов получить кредит.

Как понять, что уровень долговой нагрузки компании становится критическим?

Следите за показателем долговой нагрузки Net Debt / EBITDA. Если он выше 6 пунктов, то вам пора пересмотреть финансовую стратегию. Также важен коэффициент покрытия процентов. Когда доходы компании с трудом покрывают выплаты по кредитам и другим обязательствам — это тревожный сигнал. 

Как снизить долговую нагрузку компании?

Прежде всего не брать новые кредиты. Постарайтесь увеличить доходы и оптимизировать текущие расходы. Ищите инвесторов, привлекайте дополнительный капитал. Попытайтесь рефинансировать кредиты под более низкий процент, проведите переговоры с кредиторами о реструктуризации долга. 

Как эффективно управлять долговой нагрузкой?

Регулярно мониторьте показатели долговой нагрузки, корректируйте финансовую стратегию, не допускайте закредитованности. Не забывайте откладывать часть дохода на создание финансовой подушки безопасности. Если вы чувствуете, что ситуация выходит из-под контроля или вам не хватает опыта, попросите помощи у наших финдиров. Мы поможем разобраться с долгами и улучшить финансовое состояние компании.

Долговая нагрузка компании в двух словах

• Общий долг — совокупность всех долговых обязательств компании.

• Чистый долг — это общий долг за вычетом краткосрочных наиболее ликвидных средств. К ним относят деньги и денежные эквиваленты.

• Для расчета показателей долговой нагрузки используют EBITDA — прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации.

• Чистый долг / EBITDA — показатель долговой нагрузки. Он показывает, сколько лет потребуется компании, чтобы за счет EBITDA погасить весь чистый долг. 

• Коэффициент финансового рычага (Debt To Equity Ratio) определяет, в какой пропорции деятельность компании финансируется за счет собственных средств, а в какой — из заемных.

• Коэффициент покрытия процентов (Interest Coverage Ratio) отражает способность компании погашать кредиты за счет средств от операционной деятельности. 

• Компания может обходиться без кредитов. Но иногда они необходимы для ее дальнейшего развития. Главное — грамотно управлять долгами и правильно оценивать долговую нагрузку.

Поможем оптимизировать долговую нагрузку

Управление долгами позволяет компании сохранять устойчивость даже в сложные времена. Давайте вместе сделаем ваши финансы более устойчивыми и управляемыми. Финдиры «Нескучных финансов» помогут вам эффективно управлять долговой нагрузкой компании и снизить финансовую напряженность.

Вот как это бывает:

• Оборотный кредит: оформляем и используем грамотно

• Учет денег в бизнесе: за какими показателями следить

• 5 способов сделать свой бизнес финансово устойчивым

• Рост бизнеса в кредит: масштабироваться и не облажаться

• Что такое EBITDA и зачем она нужна предпринимателю

Вы тоже можете прийти к нам со своей бизнес-задачей: тип бизнеса, город и даже страна не важны. Мы работаем онлайн, поэтому можем сотрудничать с бизнесом из любых городов России, СНГ и Европы.

А самый простой способ подробнее узнать о том, как финдир Нескучных финансов решает задачи компаний, — это онлайн-экскурсия ↓