Чистая приведенная стоимость (NPV) поможет узнать, сколько инвестор заработает на инвестициях в пересчете на текущую стоимость денег. Рассказываем, как посчитать NPV двумя способами, а также какие преимущества и недостатки есть у этого показателя.
Содержание
NPV проекта: что это такое и зачем его считают
Как рассчитать NPV: два способа
Поможем просчитать доходность вашего проекта
NPV проекта: что это такое и зачем его считают
NPV (Net Present Value) — чистая приведенная стоимость. Это финансовый показатель, который отражает разницу между инвестициями и доходами от проекта.
NPV учитывает не просто будущие доходы, а дисконтированные денежные потоки — это стоимость будущих денег в пересчете на деньги настоящего времени. Это помогает учесть как инфляцию, так и другие риски вложения денег ↓
|
Когда доходы не дисконтируют |
Когда доходы дисконтируют |
|
Инвестор рискует переоценить будущие доходы — выбрать проекты, которые принесут меньше выгоды из-за большего срока окупаемости, инфляции и рисков |
Инвестор учитывает будущую стоимость денег — что они будут только дешеветь. Это помогает заложить процент доходности, который покроет инфляцию и другие риски |
NPV считают по трем причинам:
-
чтобы понять, стоит ли вкладывать деньги в проект;
-
чтобы сравнить разные инвестиционные проекты и выбрать лучший;
-
чтобы учесть, как инфляция и другие риски повлияют на будущие доходы от проекта.
Как рассчитать NPV: два способа
Рассчитать NPV можно двумя способами: по формуле и с помощью нашего шаблона в Гугл-таблице
Способ 1. Рассчитать NPV по формуле
Рассчитать NPV вручную можно по этой формуле ↓
|
NPV = (CFn / (1+R)n) - IC |
Разберем составляющие формулы:
-
CF — денежный поток за каждый год работы проекта.
-
R — ставка дисконтирования, обычно за нее берут показатели ROE или ROA.
-
n — год проекта по порядку.
-
IC — сумма инвестиций в проект.
Например, формула для расчета проекта со сроком инвестиций в три года будет выглядеть так ↓
|
NPV = (CF1 / (1+R)1) + (CF2 / (1+R)2) + (CF3 / (1+R)3) - IC |
Рассчитаем NPV на выдуманном примере:
-
CF1 — 1,4 млн ₽
-
CF2 — 2, 3 млн ₽
-
CF3 — 2,9 млн ₽
-
R — 30%
-
IC — 3,5 млн ₽
-
NPV = (1,4 млн ₽ / 1 + 30%)1) + (2, 3 млн ₽ / 1 + 30%)2) + (2,9 млн ₽ / 1 + 30%)3) - 3,5 млн ₽ = 257 852 ₽
↑ За три года инвестор вернет 3,5 млн ₽ и заработает 257 852 ₽.
Способ 2. Рассчитать NPV с помощью Гугл-таблицы
Чтобы рассчитать NPV с помощью Гугл-таблицы, можно использовать наш шаблон. Для этого создайте копию таблицы и возвращайтесь в документ, чтобы заполнить шаблон по ходу статьи. Вот как выглядит этот шаблон ↓
↑ Шаблон подсчета NPV в Гугл-таблице, для использования создайте копию
Рассчитать NPV с помощью нашего шаблона можно за три шага ↓
Шаг 1. Указать объем инвестиций в проект. Для этого сумму инвестиций указывают со знаком минус в двух ячейках ↓
↑ Сумму инвестиций в 3,5 млн ₽ фиксируют как - 3 500 в графе «Инвестиции» и «Свободный денежный поток»
Шаг 2. Указать денежный поток за каждый год работы проекта. Для этого в таблицу вносят, сколько чистого денежного потока принесет проект за каждый год своей работы ↓
↑ За первый год проект принесет 1,4 млн ₽, за второй год — 2,3 млн ₽, а за третий год — 2,9 млн ₽
Шаг 3. Указать ставку дисконтирования. Для этого прикидывают доходность будущих поступлений от проекта. За основу берут один из четырех показателей:
-
доходность от банковского вклада, к которой прибавляют процент риска, — например, 25% по вкладу в банке и 10% риска;
-
показатель ROE — рентабельности собственного капитала;
-
показатель ROA — рентабельности активов;
-
процентную ставку за использование привлеченного капитала — если инвестор вкладывает в проект заемные средства.
После внесения в таблицу ставки дисконтирования формула рассчитает дисконтированный денежный поток по годам, чистый денежный поток и чистую приведенную стоимость — NPV проекта ↓
↑ NPV проекта — 258 000 ₽
А если инвестиционный проект нужно оценить комплексно, здесь поможет инвестиционная финансовая модель. В ней можно спрогнозировать выручку, срок окупаемости, IRR и другие важные показатели окупаемости инвестиций в проект. Скачать шаблон такой модели можно здесь ↓
[FORM PRESET="I"-"Шаблон финмодели"/]
Как оценить NPV
Оценить NPV просто. Для этого смотрят, как показатель отличается от нуля:
-
NPV > 0 — проект окупит инвестиции и принесет прибыль.
-
NPV = 0 — проект окупит инвестиции, но не принесет инвестору прибыль.
-
NPV < 0 — проект не окупит инвестиции, инвестор получит убыток.
Например, если NPV равен 10 млн ₽, то проект окупит инвестиции и принесет сверху 10 млн ₽ прибыли.
Преимущества и недостатки NPV
Преимущества NPV
К преимуществам NPV относят простоту подсчета и возможность быстро принимать решения об инвестициях в проект ↓
NPV легко подсчитать. При условии, что инвестор понимает примерные доходы проекта по годам — в этом случае для подсчета NPV достаточно вбить нужные данные в Гугл- или Эксель-таблицу и получить результат.
Помогает быстро принять решение об инвестициях. Оценить NPV просто: если NPV положительный — значит, проект выгоден, а если отрицательный — значит, проект убыточен.
Недостатки NPV
К недостаткам NPV относят то, что показатель не учитывает сроки и масштаб разных проектов, а также зависимость показателя от ставки дисконтирования ↓
Не учитывает сроки и масштаб разных проектов при их сравнении. NPV не покажет, какой проект выгоднее в краткосрочной или долгосрочной перспективе, не поможет оценить их рентабельность, если объем инвестиций в проекты разный.
Зависит от ставки дисконтирования. При подсчете NPV используют ставку дисконтирования — это субъективный показатель, который может не отразить реального уровня рентабельности и срока окупаемости проекта в будущем.
NPV проекта: в двух словах
-
NPV — это финансовый показатель, который отражает разницу между инвестициями и доходами от проекта. NPV помогает оценить, окупится ли проект и какую прибыль он принесет с учетом инфляции и других рисков.
-
Рассчитать NPV можно двумя способами: вручную по формуле и с помощью Гугл-таблицы.
-
Для оценки NPV показатель сравнивают с нулем. Если NPV больше нуля — проект окупит инвестиции и принесет прибыль, если равен нулю — проект окупит инвестиции, но не принесет прибыль, а если меньше нуля, то проект не окупит инвестиции, а инвестор получит убыток.
-
К преимуществам NPV относят его легкий подсчет и помощь в быстрой оценке решений об инвестициях.
-
К недостаткам NPV относят то, что показатель не учитывает сроки и масштаб разных проектов при их сравнении, а также зависимость показателя от ставки дисконтирования, которая субъективна.
Поможем просчитать доходность вашего проекта
Финдиры НФ знают, как оценивать инвестиционные проекты. Для этого они строят инвестиционные финансовые модели, подсчитывают сроки окупаемости, чистую приведенную стоимость и другие показатели, которые помогут принять решение о финансировании нового направления или запуска нового бизнеса. Вот как они уже это делали:
Вы тоже можете начать работать с нами: тип бизнеса, город и даже страна не важны. Мы работаем онлайн, поэтому можем сотрудничать с компаниями из любых городов России, СНГ и Европы.
Самый простой способ узнать, как именно финансовый директор может помочь вашему бизнесу, — это онлайн-экскурсия ↓
Комментарии