Ускорить выход на первичное публичное размещение акций (IPO) поможет компания по целевым слияниям (SPAC) — это компания-пустышка, с помощью которой другие компании могут стать публичными.
Александр Еловков, финансовый эксперт НФ Консалтинг рассказывает, в чем разница между компанией по целевым слияниям (SPAC) и первичным публичным размещением акций (IPO), а также какой из этих инструментов подойдет крупному бизнесу для выхода на биржу.
Содержание
Компания по целевым слияниям (SPAC): что это, как работает
Компания по целевым слияниям (SPAC) и первичное публичное размещение акций (IPO): в чем разница
Зачем компания по целевым слияниям (SPAC) нужна спонсорам и частным компаниям
Зачем компания по целевым слияниям (SPAC) нужна инвесторам
Какие есть риски инвестиций в компанию по целевым слияниям (SPAC) и как их избежать
Компания по целевым слияниям (SPAC): частые вопросы собственников
Компания по целевым слияниям (SPAC): в двух словах
НФ Консалтинг: решения для роста бизнеса от экспертов в области финансов
Компания по целевым слияниям (SPAC): что это, как работает
SPAC (от англ. Special Purpose Acquisition Company — «компания специального назначения по поглощению») — это компания-оболочка, которая помогает бизнесу быстрее выпустить акции и начать торговаться на бирже. Компания по целевым слияниям (SPAC) работает примерно так ↓
Частные спонсоры создают компанию по целевым слияниям (SPAC), вкладывают в компанию капитал
↓↓↓
Компания по целевым слияниям (SPAC) проходит все проверки и процедуры, необходимые для первичного публичного размещения акций (IPO) — выпускает акции, размещается на бирже
↓↓↓
Компания по целевым слияниям (SPAC) находит компанию, которая хочет в сжатые сроки выйти на первичное публичное размещение акций (IPO) — происходит слияние двух компаний
↓↓↓
Компания по целевым слияниям (SPAC) меняет название, акции новой компании торгуются на бирже и растут, а спонсоры компании по целевым слияниям (SPAC) зарабатывают на росте акций
Что делать здесь и сейчас, чтобы систематически увеличивать прибыль весь 2026?
Каждому собственнику финдиры Нескучных сэкономили > 200 часов свободного времени! Которые можно потратить на себя и близких людей.
Что финдиры Нескучных сделают для вас:
-
Соберут бюджет проекта — без кассовых разрывов и неожиданных трат
-
Покажут, когда бизнес выйдет в ноль и начнёт приносить прибыль
-
Объяснят, как затягивание сроков съедает прибыль
-
Настроят управленческий учёт — чтобы вы видели, куда уходят деньги
Компания по целевым слияниям (SPAC) и первичное публичное размещение акций (IPO): в чем разница
Разобраться в отличиях компании по целевым слияниям (SPAC) от первого публичного размещения акций на бирже поможет эта таблица ↓
| Компания по целевым слияниям (SPAC) | Первичное публичное размещение акций (IPO) | |
|
Как работает |
Компания-оболочка, прошедшая первичное публичное размещение акций (IPO), сливается с компанией, которая хочет выйти на биржу |
Компания выходит на биржу и выпускает акции — продает доли в капитале |
|
Срок выхода компании на биржу |
От нескольких месяцев до полугода |
Полтора-два года |
|
Сложность процедуры |
Более простая по сравнению с первичным публичным размещением акций (IPO). Компания по целевым слияниям (SPAC) покупает компанию, которая хочет выйти на биржу через сделку слияния и поглощения |
Высокая. Бизнес проходит самые разные оценки и проверки, собирает заявки на покупку акций и только потом выходит на биржу |
|
На какие компании ориентирован |
Высокотехнологичные компании, которые хотят быстро разместиться на бирже и привлечь инвестиции в сжатые сроки |
Крупный бизнес, который ищет инвестиции |
|
Первоначальная цена акций |
Фиксированная — около $20 за акцию |
Зависит от оценки компании |
|
Когда выбирают |
Когда бизнес хочет быстро выйти на биржу, привлечь инвестиции и сэкономить время |
Когда бизнес хочет выйти на биржу самостоятельно |
Зачем компания по целевым слияниям (SPAC) нужна спонсорам и частным компаниям
Спонсоры компании по целевым слияниям (SPAC). Так называют опытных инвесторов и финансовых консультантов, которые создают компанию по целевым слияниям (SPAC) и зарабатывают на росте акций слившихся компаний:
-
если слияние проходит успешно и акции растут — цель компании по целевым слияниям (SPAC) выполнена, спонсоры зарабатывают прибыль;
-
если за два года компания по целевым слияниям (SPAC) не нашел цель для слияния — компанию-оболочку закрывают, деньги инвесторов возвращают, а спонсоры теряют деньги.
Частные компании. Используют компанию по целевым слияниям (SPAC), чтобы сократить время выхода на биржу, выпустить акции и как можно быстрее привлечь инвестиции. Компания по целевым слияниям (SPAC) для частных компаний не только трамплин для торгов на бирже, но и управленческий ресурс — бизнес получает рекомендации и экспертизу от спонсоров компании по целевым слияниям (SPAC).
Компания по целевым слияниям (SPAC) выгоднан как спонсорам, так и частным компаниям — стороны получают надежных партнеров, которые заинтересованы в росте стоимости акций.
Зачем компания по целевым слияниям (SPAC) нужна инвесторам
Инвесторы компании по целевым слияниям (SPAC). Фонды или частные инвесторы, которые вкладывают деньги в компании-оболочки по нескольким причинам:
-
надеются заработать на росте стоимости акций;
-
не хотят вставать в очередь на покупку акций при первичном публичном размещении акций (IPO) — сразу покупают подходящие бумаги, которые уже торгуются;
-
чтобы вернуть инвестиции, если что-то пойдет не так — если компания по целевым слияниям (SPAC) не находит цель для слияния, то возвращает деньги инвесторам.
Компания по целевым слияниям (SPAC) или первичное публичное размещение акций (IPO): что лучше для крупного бизнеса
Крупному бизнесу стоит выбирать между компанией по целевым слияниям (SPAC) и первичным публичным размещением акций (IPO), отталкиваясь от целей компании. Принять решение помогут плюсы и минусы каждого инструмента ↓
Компания по целевым слияниям (SPAC) для крупного бизнеса
| Минусы компании по целевым слияниям (SPAC) | Плюсы компании по целевым слияниям (SPAC) |
|
→ размытие капитала — до 20% от стоимости новой компании уходит основателям компании по целевым слияниям (SPAC) как вознаграждение за сделку. |
→ помогает быстро выйти на биржу; → уменьшает бюрократию и количество проверок от регулятора при выходе на биржу; → бизнес получает прозрачные сроки и условия по слиянию; → компания получает управленческую поддержку от основателей компании по целевым слияниям (SPAC), которые заинтересованы в росте акций. |
Первичное публичное размещение акций (IPO) для крупного бизнеса
| Минусы первичного публичного размещения акций (IPO) | Плюсы первичного публичного размещения акций (IPO) |
|
→ сложный и долгий процесс размещения акций; → риски недооценки стоимости компании рынком. |
→ классическая и понятная схема выхода на биржу; → собственники бизнеса сохраняют контроль над компанией. |
Какие есть риски инвестиций в компанию по целевым слияниям (SPAC) и как их избежать
Разберем три риска, с которыми сталкиваются инвесторы при покупке акций компании по целевым слияниям (SPAC) ↓
Риск 1. Неопределенность. Инвестор покупает акции компании по целевым слияниям (SPAC), но не знает, произойдет ли слияние с крупной компанией. Главное последствие такой неопределенности — инвестор получит упущенную выгоду.
Как работать с риском: изучать команды, которые запускают компанию по целевым слияниям (SPAC) и вкладываться в проекты, которые запускают команды с высокой репутацией и большим опытом подобных сделок.
Риск 2. Завышенная оценка бизнеса при слиянии. Спонсоры компании по целевым слияниям (SPAC) могут переоценить бизнес, из-за чего акции компании могут упасть в цене.
Как работать с риском: разработать стратегию выхода — запланировать заранее, продавать акции до или после слияния.
Риск 3. Потеря доходности. Компания по целевым слияниям (SPAC) не платит дивиденды держателям акций, а после слияния акции могут как вырасти, так и потерять в цене.
Как работать с риском: не рассчитывать на дивиденды при покупке компании по целевым слияниям (SPAC), оценивать покупку таких акций как рискованные инвестиции.
Компания по целевым слияниям (SPAC): частые вопросы собственников
Александр Еловков
Финансовый эксперт НФ Консалтинг
Какие компании стали публичными благодаря компании по целевым слияниям (SPAC)?
Virgin Galactic. Компания миллиардера Ричарда Брэнсона, которая разрабатывает космолеты и планирует сделать космический туризм более доступным. Virgin Galactic — самый известный пример компании, которая воспользовалась компанией по целевым слияниям (SPAC) для выхода на биржу.
SoFI Technologies. Финтех компания, разрабатывающая инструменты для управления личными финансами. Вышла на биржу после слияния с компанией по целевым слияниям (SPAC) в 2021 году.
Bird. Сервис для аренды электросамокатов, который вышел на биржу с помощью компании по целевым слияниям (SPAC) в 2021 году, но обанкротился в 2024 году.
Где найти компанию по целевым слияниям (SPAC)?
Найти компанию по целевым слияниям (SPAC) можно на американских и европейских биржах — например, на NYSE, NASDAQ и Лондонской фондовой бирже. В России компания по целевым слияниям (SPAC) как инструмент не развит — чтобы попасть на Московскую биржу, бизнес проходит все стадии классического первичного публичного размещения акций (IPO).
Компания по целевым слияниям (SPAC): в двух словах
-
Компания по целевым слияниям (SPAC) — это компания-оболочка, которая помогает бизнесу быстрее выпустить акции и начать торговаться на бирже.
-
В компании по целевым слияниям (SPAC) участвуют три стороны. Сначала основатели компании по целевым слияниям (SPAC) создают компанию без реального бизнеса и выводят ее на биржу. После инвесторы вкладывают в эту компанию-оболочку деньги. Затем крупный бизнес сливается с компанией по целевым слияниям (SPAC), чтобы выпустить акции и начать торговаться на бирже.
-
Основное различие компании по целевым слияниям (SPAC) и первичного публичного размещения акций (IPO) в скорости выхода на биржу для бизнеса — компания по целевым слияниям (SPAC) помогает сократить этот срок до полугода и снизить количество проверок при размещении акций.
-
Обычно компанию по целевым слияниям (SPAC) выбирают высокотехнологичные компании, которые хотят быстро привлечь деньги на развитие и не отстать от конкурентов.
НФ Консалтинг: решения для роста бизнеса от экспертов в области финансов
НФ Консалтинг — премиальное направление компании Нескучные финансы, которое помогает собственникам среднего и крупного бизнеса принимать взвешенные финансовые решения и достигать поставленных целей.
Собственники бизнеса обращаются в НФ Консалтинг, когда нужно:
-
Навести порядок в финансах — выстроить управленческий учёт с нуля, настроить и оптимизировать текущую систему.
-
Снизить налоговую нагрузку без нарушения закона — просчитать разные варианты для масштабирования и снизить риски со стороны налоговой.
-
Продать или купить бизнес — узнать реальную стоимость активов.
-
Просчитать идею для масштабирования или запуска проекта — узнать рентабельность, собрать финансовые модели и инвестиционный меморандум, который поможет убедить партнёров и банки.
